Lås opp Editor’s Digest gratis
Roula Khalaf, redaktør for FT, velger ut sine favoritthistorier i dette ukentlige nyhetsbrevet.
Den britiske økonomien trakk seg uventet sammen i oktober, og alle tre hovedsektorene rapporterte nedgang i produksjonen, ifølge tall som peker på en svekkelse av økonomien rett før Bank of Englands siste rentemøte for året.
Bruttonasjonalproduktet falt 0,3 prosent mellom september og oktober, drevet av fallende tjenesteaktivitet, samt redusert produksjon og byggeproduksjon, ifølge data publisert av Office for National Statistics onsdag.
Økonomer spurt av Reuters hadde ikke forventet noen endring etter en 0,2 prosent økning forrige måned.
Mens månedlige svingninger i BNP kan være volatile, bidrar avlesningene til tegn på at den britiske økonomien har mistet momentum i årets siste måneder. Tallene kom et døgn etter at offisielle tall pekte på en med lavere lønnsvekst.
På torsdag forventes BoE å nå en 15-års høyeste på 5,25 prosent, men investorene vil være fokusert på signalene banken gir på inflasjonsutsiktene neste år.
Sterling svekket seg 0,3 prosent mot dollaren til 1,2519 dollar onsdag etter BNP-tallene da handelsmenn økte veddemålet om at sentralbanken ville bli presset inn i dypere rentekutt neste år.
Markedene priser nå inn fire rentekutt i løpet av 2024, noe som vil ta rentene til 4,25 prosent innen utgangen av neste år.
Gilts styrket seg, med avkastningen på referanseindeksen 10-års britiske statsobligasjoner som falt 0,05 prosentpoeng til 3,9 prosent. Obligasjonsrentene beveger seg omvendt til prisene.
Onsdagens tall avslørte utfordringen regjeringen står overfor i forsøket på å øke økonomien midt i høye renter og presset fra høy inflasjon på husholdningenes disponible inntekter.
James Smith, forskningsdirektør ved tenketanken Resolution Foundation, sa at den dårlige ytelsen til den britiske økonomien i oktober ville gjenopplive spekulasjoner om hvorvidt landet var tilbake i resesjon, da det reiste spørsmålet om hvorvidt produksjonen ville trekke seg tilbake i løpet av siste kvartal.
«Men det som ikke er hevet over tvil er at Storbritannia er en stagnasjonsnasjon,» sa han, og forklarte at veksten de siste 18 månedene var den svakeste utenom en resesjon som er registrert.
Suren Thiru, økonomidirektør ved Institute of Chartered Accountants, sa at Rishi Sunaks mål om å få økonomien til å vokse var i fare, gitt at høy inflasjon og lånekostnader sannsynligvis vil «undertrykke økonomisk aktivitet i november og desember».
Kansler Jeremy Hunt sa: «Det er uunngåelig at BNP vil bli dempet mens rentene gjør jobben sin for å få ned inflasjonen. Men de store reduksjonene i bedriftsbeskatningen annonsert i høstmeldingen betyr at økonomien nå er godt rustet til å begynne å vokse igjen.»
Mens BNP-tallene ble dratt ned delvis av vått vær, markerer dataene en skuffende start på siste kvartal etter i tre måneder frem til september.
I oktober var det ikke større enn ved inngangen til året og mindre enn våren 2022, da økte priser og lånekostnader tynget veksten.
Nedgangen kan bety BoEs prognose om at den britiske økonomien vil vokse med bare 0,1 prosent i årets tre siste måneder viser seg å være for optimistisk. Sist måned spådde BoE også at produksjonen ville stagnere i 2024 ettersom flere husholdninger og bedrifter står overfor høyere lånekostnader når deres tidsbegrensede avtaler utløper.
Paul Dales, Storbritannias sjeføkonom i Capital Economics, sa at de nye tallene «kan presse Bank of England litt i nærheten av å kutte renten,» men han hevdet at politikerne sannsynligvis vil presse tilbake mot ideen om at eventuelle reduksjoner snart kan komme. .
Økonomien, la han til, ville «ingen vei igjen i Q4 eller er kanskje i den mildeste av milde resesjoner».
«Oktobers fall i BNP legger til den voksende listen over nylige nedsidedataoverraskelser, men vi tviler fortsatt på at [Monetary Policy Committee] vil endre melodi og signalisere sin vilje til å kutte bankrenten neste år så snart denne ukens møte, sier Samuel Tombs fra Pantheon Macroeconomics.
ONS-dataene viste at tjenesteproduksjonen falt 0,2 prosent i oktober, drevet av et fall i informasjon og kommunikasjon, og var den viktigste bidragsyteren til nedgangen i BNP.
Produksjonen i forbrukerrettede tjenester, som butikker, restauranter eller frisører, falt 0,1 prosent i oktober og holdt seg 5 prosent under nivåene før pandemien. Dette er i motsetning til den generelle økonomien, som har gjenvunnet terrenget som ble tapt under pandemien.
ONS rapporterte at det våte været påvirket aktiviteten i detaljhandel, puber og turisme negativt. Met Office rapporterte at måneden var den lik sjette våteste oktober som er registrert for Storbritannia i en serie fra 1836.
Rekreasjonsaktiviteter, som fornøyelsesparker og teatre, rapporterte også om virkningen av at skoleferien delvis falt i november for noen lokale myndigheter.
Det ugunstige været var en trøkk også for bygge- og anleggsvirksomhet, med en produksjonsnedgang på 0,5 prosent i måneden. Produksjonsproduksjonen falt 0,8 prosent i oktober, drevet av omfattende nedgang i industriproduksjonen, etter ingen vekst i september og en nedgang på 0,5 prosent i august.
På tirsdag vokste den gjennomsnittlige lønnsveksten med 7,3 prosent eksklusive bonuser, eller 7,2 prosent inkludert dem – et større fall enn forventet fra en sommertopp på 8,5 prosent.
Ytterligere rapportering av Sam Fleming i London
